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517888net备用_大和:对内需业看法维持中性 首选蒙牛及H&H国际

来源: 发布时间:2020-01-10 14:49:09

517888net备用_大和:对内需业看法维持中性 首选蒙牛及H&H国际

517888net备用,大和发表报告,预计该行覆盖研究的大部分内地必需消费品企业,在今年上半年的纯利增长可延续去年下半年势头,主要受惠于产品均价提升、毛利率扩张及收入增长加快,总体对行业看法维持“中性”。

该行预期,有超过一半覆盖研究的行业股份,在今年上半年可获纯利增长逾15%。特别是乳业股因定价能力改善,可有最强劲的经营利润率扩张,估计蒙牛(02319)上半年纯利可同比升34%至16.08亿人民币,其次则为啤酒股。大和预计华润啤酒(00291)将取得最强劲的纯利增长,同比升61%,随后为H&H国际(01112)及康师傅(00322),分别同比升55%及51%。

大和称,因木浆成本由年初至今已上升20%,预计卫生纸行业将是今年上半年最弱势的必需消费品板块。而猪肉价格下调有利于万洲(00288)在中国的业务营运,不过其美国的经营毛利率则会受压。该行预计维达(03331)及万洲今年上半年的收入增长,会比纯利增长更快。至于统一(00220)及康师傅(00322)因面对包装成本上升,盈利或有下行风险。

该行喜好中国粮油(00606),认为因商品价格提升,集团今年上半年的盈利增长有机会超过市场预期,而且其估值也较低(预测2019年市盈率6.5倍)。内需股中,大和首选蒙牛及H&H国际,评级均为“买入”,相信因产品组合升级,可使两家企业有强劲收入势头和经营利润扩展空间。

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